公司当季营收达15.8亿好意思元开云kaiyun官方网站，同比增长17%，超出市集预期的15.4亿好意思元。每股收益为1.16好意思元，超出华尔街平均预期的1.04好意思元，公司一语气第四个季度超越市集盈利预期，这一事迹超预期主要收获于AI数据中心和通讯领域的强硬需求。

激光和光学元件制造商Coherent在本财年第一季度展现强硬领会，营收和每股收益均超出市集预期。AI数据中心业务需求激增推动公司光学聚集家具订单达到创记载水平，惩处层正积极引申产能以搪塞合手续增长的客户需求。

11月6日，Coherent公布浪漫2025年9月的财季每股收益为1.16好意思元，超出华尔街平均预期的1.04好意思元。这是该公司一语气第四个季度超越市集盈利预期。

公司当季营收达15.8亿好意思元，同比增长17%，相同超出市集预期的15.4亿好意思元。若剔除航空航天和国防业务，营收同比增幅达到19%。这一事迹超预期主要收获于AI数据中心和通讯领域的强硬需求，但公司惩处层承认受到磷化铟激光器供应限制的制约，未能充分痛快市集需求。

财报亮点数据：

营收：15.8亿好意思元，环比增长3%，同比增长17%。不计航空航天和国防收入，按备考盘算的收入增长：环比增长 6%，同比增长19%。

非GAAP毛利率： 38.7%，环比提高70个基点，同比增长200个基点。

非GAAP运营用度：3.04亿好意思元，低于上一季度的3.07亿好意思元。

非GAAP交易利润率：19.5%，高于上一季度的18%。

非GAAP每股收益：1.16好意思元，而上一季度为1好意思元，同比加多0.67好意思元。

债务削减：偿还了4亿好意思元，将债务杠杆率裁减至1.7倍。

2026年第二季度营收预期：15.6亿好意思元至17亿好意思元之间。

2026 年第二季度非GAAP毛利率预期：38%至40%。

2026 年第二季度每股收益预期：按非GAAP准则盘算，每股收益在1.10好意思元至1.30好意思元之间。

受益于强硬的财报事迹，Coherent盘前涨超15%。公司年内股价涨超33%，远超圭臬普尔500指数同期15.1%的涨幅。

利润率权贵改善

Coherent第一财季非公认司帐准则毛利率达到38.7%，环比进步70个基点，同比进步200个基点。首席财务官Sherri Luther示意，利润率改善主要收获于订价优化、成本削减和良率进步。

公司非公认司帐准则交易利润率从上一季度的18%进步至19.5%，交易用度从上季度的3.07亿好意思元降至3.04亿好意思元。净利润达到2.263亿好意思元。

首席履行官James Anderson强调，公司在订价方面聚焦于家具提供的价值，尤其是在独家供应的领域。这一策略与成本限度和良率改善相结合，守旧公司罢了永远毛利率超过42%的方针。

产能膨胀搪塞供应瓶颈

面对AI数据中心业务的强硬需求，Coherent正积极引申磷化铟激光器产能。Anderson示意，公司将在翌日12个月内将磷化铟产能翻倍，在德克萨斯州Sherman和瑞典Jarfalla两个坐蓐基地同步进步产能。

公司正在确立全球首条6英寸磷化铟坐蓐线，这一时代冲突预计将权贵进步坐蓐着力并裁减成本。Anderson透露，6英寸坐蓐线的运行良率高于现存3英寸坐蓐线。

公司本季度在数据中心业务方面录得创记载的订单量，订单时代跨度比以往更长，为翌日谋划提供了雅致可见性。强硬订单涵盖800G和1.6T收发器家具，以及数据中心互联和传统电信领域。由于客户需求预测延迟至2028年，公司谋划在12个月后无间引申产能。

以下是电话会亮点内容：

毛利率进步： 非GAAP毛利率同比提高 200个基点，反馈出成本削减和订价优化措施取得得手。AI需求空前： 光聚集家具（尤其针对AI数据中心）需求前所未有，录得创记载的预订量（Bookings）。产能膨胀升级： 正在扩大坐蓐才气，包括确立全球首条6英寸磷化铟（Indium Phosphide）坐蓐线，预计将权贵提高坐蓐着力和裁减成本。债务结构优化： 通过政策剥离和债务再融资，得手将债务杠杆比率从一年前的2.4倍降至1.7倍。磷化铟供应限制： 第一季度数据中心业务增长受到磷化铟激光器供应的制约，影响了公司十足痛快市集需求的才气。合手续的供应链瓶颈： 尽管需求强硬，但公司靠近合手续的供应链限制，尤其是磷化铟激光器产能不及。宏不雅经济省略情味： 宏不雅经济环境和合手续的关税及监管省略情味对公司工业部门的近期需求组成风险。重组责任进行中： 公司仍在精简家具组合和实体脚迹，标明合手续的重组责任仍在进行中。短期产能限制担忧： 预计磷化铟激光器供应限制将无间存在，这可能在短期内限制公司充分独揽强硬市集需求的才气。

以下为电话会问答圭表全文：

萨米克·查特吉-摩根大通公司 - 分析师

吉姆，我想先从需求方面谈起。您提到您看到了强硬的需求，在某些情况下订单量也创下记载。您能否更瞩目地阐述一下，比如这种需求的袒护范围有多广？您从客户何处了解到哪些需求驱动身分？以及这种需求在您通讯家具组合中的袒护范围有多广？我还有一个后续问题。

James Anderson- Coherent 公司 - 总裁、首席履行官、董事：

好的。谢谢，萨米克。是的，我会说这种需求袒护范围相等广。数据中心和通讯领域的需求齐相等强硬。转头咱们第一财季，该季度的订单量如实创下了记载。

而且这些订单不仅涵盖了近期季度，还包括比咱们不时看到的更永久的订单。在某些情况下，订单以致排到了一年以后，对吗？是以咱们合计这是一个相等好的迹象。客户提前下单让咱们能够更好地了解市集动态，从而进行有用的家具组合和容量谋划。正如我所说，数据中心业务举座订单强硬，尤其是800Gbps及更高规格的家具订单。

咱们看到160系列收发器的普及速率正在加速，因此这方面的订单也十分强硬。此外，在通讯业务方面，数据中心互连（DCI）的订单也相等强硬。这指的是咱们的ZR/ZR+家具线。同期，咱们也很鼎沸地看到传统电信领域的订单相同强硬。

尤其是在通讯领域，咱们照旧一语气五个季度罢了环比增长，上个季度环比增长11%，同比增长55%，领会相等出色。不仅在数据中心互连领域，传统电信领域也罢了了一语气五个季度的增长。咱们预计通讯业务板块本季度及本财年剩余时代内将保合手环比增长。

Samik Chatterjee -摩根大通公司 - 分析师：

领悟了，领悟了。磷化铟产能，我的道理是，这在本季度一直是你们的重心。你们空洞了翌日12个月产能翻番的谋划。但能否请你们为投资者瞩目阐述一下，这方面有哪些要津节点需要关心？

怎样看待翌日12个月以上的发展路子图？从EML组合的角度来看，里面和外部供应的比例会怎样？

James Anderson - Coherent Corp - 总裁兼首席履行官

虽然。谢谢，萨米克。发轫，我要感谢Coherent团队在6英寸磷化铟坐蓐线的投产方面所作念的出色责任。我刚加入公司时就要求他们大幅加速程度。我想借此契机感谢团队的出色责任。

咱们在9月份的季度发轫坐蓐6英寸磷化铟，并在位于德克萨斯州谢尔曼的工场投产，咱们对产能爬坡相等悠闲。正如我在准备好的发言稿中提到的，咱们取得的一个弥留里程碑是，6英寸坐蓐线的运行良率推行上高于咱们的3英寸磷化铟坐蓐线。请记取，3英寸坐蓐线瑕瑜常进修的全坐蓐线。

因此，这是一个相等积极的里程碑，亦然6英寸坐蓐线良率的积极信号。正因如斯，咱们决定加倍激动6英寸工艺的产能爬坡，并在咱们位于瑞典耶尔法拉的另一家磷化铟工场启动6英寸工艺的产能爬坡。当今，咱们正在两个工场并行激动产能爬坡。恰是这种并行激动，使咱们能够在梗概一年后罢了产能翻番的方针。

我合计，在此过程中，咱们深信会确立一些里程碑——咱们也会随时辰享咱们的进展。但翌日12个月之后，咱们预计将无间扩大产能，罢了12个月的方针。

咱们面前从客户何处看到的需求相等强硬。一些大客户以致照旧公布了他们到2028年的需求预测。鉴于咱们不仅看到了来岁，而且看到了2027年和2028年的需求信号，咱们的谋划是在翌日12个月之后无间扩大磷化铟的产能。虽然，翌日12个月内，咱们会就这一增长的速率和行动共享更多想法。摩根大通分析师

Samik Chatterjee：领悟了。我再快速问一个问题。您预计数据通讯业务环比增长10%。我想知谈您合计供需缺口怎样？如果供应更纯真，或者有更多供应来搪塞这方面的限制，这个数字会是些许？

James Anderson：是的。转头上一季度，数据中心业务环比增长约4%。这虽然受到了磷化铟激光器供应的限制。咱们看到的是，第一季度未完成的订单积压到了第二季度。是以这些积压订单当今齐在第二季度，咱们正在第二季度处理这些订单。但除此以外，正如我之前提到的，咱们还获取了创记载的订单，主淌若800G和1.60GHz收发器。因此，需求仍在合手续增长。

进入本季度，一个相等积极的音信是，咱们看到磷化铟的供应量，不管是里面供应如故外部供应，齐比上一季度环比增长。咱们预计，从本季度到第三财季，供应量和外部供应量齐将无间增长。因此，咱们看到磷化铟产能稳步进步。这收获于外部产能膨胀，尤其是里面产能膨胀。

Raymond James的 Simon Leopold：

我想就您之前对于 OCS 光路开关的盘考作念个后续。在 ECOC 展会上，OCS 引起了平凡关心，而您今晚的发言也显得相等乐不雅。我想进一步了解的是，比如说，到 2026 年，您的一位同业照旧制定了季度营收达到 1 亿好意思元的发展旅途，届时该怎样看待 OCS 的发展长进。”您怎样看待贵公司的发展轨迹以及在OCS市鸠合的地位？

James Anderson - Coherent Corp - 总裁、首席履行官、董事：

是的，谢谢Simon。发轫，咱们对自己在市鸠合的地位感到相等悠闲，这虽然发轫要归功于咱们的时代。咱们对自己的时代相反化上风感到相等骄横。咱们的OCS系统基于非机械液晶时代，具有不凡的可靠性，咱们的客户也招供这少许。

我合计，咱们合手续看到OCS领域的发展机遇，其潜在市集规模远超咱们领先的预期。不仅对这项时代感意思的客户数目比咱们猜度的要多，而且他们推敲应用该时代的应用领域也愈加平凡​​。正如我在准备的发言稿中提到的，咱们面前已向七家不同的客户委派了系统。转头上个季度，咱们的收入和积压订单均罢了了增长。咱们预计本季度收入和积压订单将无间增长。

但我合计更有道理的营收孝敬将鄙人一个日积年到来——咱们可能会看到全年营收稳步增长。因此，营收增长的重心深信会放鄙人半年。但咱们对面前的进展、积压订单以及翌日的营收增长长进感到相等乐不雅。进入下一个日积年后，咱们将共享更多对于翌日营收增长速率和节律的细节。

西蒙·利奥波德-雷蒙德·詹姆斯 - 分析师

您谈了好多对于磷化铟方面取得的进展。我最近收到了一些投资者的发问，有些问题让我感到困惑，大意您能帮咱们理清一下念念路。有一种说法是，磷化铟主要用于坐蓐光电二极管，对激光器的坐蓐并莫得匡助。可是，您对800G和1.6G激光器的瞻望和驳倒标明，你们正在坐蓐更多的激光器，包括一语气波激光器和电磁脉冲激光器。您能否解说一下，为什么众人会有这么的误会，或者是不是我相识错了？您能否就此问题作念出一些走漏？

James Anderson - Coherent Corp - 总裁、首席履行官、董事：

好的，谢谢，Simon。我会尽量解说走漏。我不知谈众人的困惑从何而来，但我只想重申一下我事前准备好的发言稿。正如我所说，咱们面前正在两个工场提高产能，一个是位于德克萨斯州谢尔曼的工场，另一个是位于瑞典耶尔法拉的工场。在这两个厂址，咱们正在迟缓提高三种基于磷化铟的不同家具的产量，对吧？

包括EML激光器、CW激光器和光电二极管。正如你所知，西蒙，这三种家具齐是咱们收发器的要津组件。因此，咱们正在这两个厂址迟缓提高这三种器件的产量。——乔治·诺特，沃尔夫研究公司。乔治·诺特——沃尔夫研究有限连累公司——分析师：

我很酷好，您对于坐蓐布局和房地产布局的发言很故道理，很鼎沸看到这些。我想知谈还有些许契机？我知谈你们正在槟城扩建产能，您说过，咱们在坐蓐方面是否还有其他举措，比如在工业激光器领域？房地产整合还有剩余空间吗？如果您能再多说一些，那就太好了。

—詹姆斯·安德森：

好的，谢谢，乔治。是以，我深信会说，咱们在那方面有好多看成正在进行。这很故道理，因为一方面，咱们正在提高产能并膨胀；另一方面，咱们也在奋发整归拢缩减某些地区的业务规模。因此，咱们——这两项看成齐在并行进行。如果先说整合——如果咱们转头一下自2025财年发轫以来的梗概五个季度，咱们照旧出售或退出了23个站点。我合计这是一个远大的超过。咱们对此相等悠闲，但咱们深信还有更多的责任要作念。我合计我和 Sherri 齐专注于确保咱们最大规章地提高投资呈报率，并提高咱们系数实体时势的着力和坐蓐力。

因此，咱们齐合计存在着远大的整合契机。咱们将无间退出并缩减任何咱们合计无谓要或未充分独揽的站点。是以，这方面深信还有更多责任要作念，敬请关心。在产能进步方面，尤其是在数据中心和通讯领域，咱们深信会加多产能。咱们之前照旧简便盘考过磷化铟的产能，但如果谈到模块产能，也便是收发器模块的产能，

咱们正在扩建位于马来西亚槟城（EPO）的现存工场（即咱们的主要工场）的产能，同期，咱们也在扩建最近新开设的收发器工场的产能，该工场面前已发轫坐蓐收发器。咱们将扩大并加速槟城工场的产能。此外，咱们还在越南工场加多收发器模块的产能。

是以，最棒的是，咱们在越南的工场照旧存在，况且照旧在坐蓐收发器组件。咱们当今有富余的产能和空间，不错在组件坐蓐的基础上加多收发器坐蓐，对此咱们也感到相等繁盛。系数这些产能膨胀齐是同步进行的。这推行上是为高出意咱们翌日对数据中心通讯的强硬需求，这种需求不仅来自咱们面前看到的订单，也来自咱们收到的预测。

GeorgeNotter - Wolfe Research LLC - 分析师：

领悟了。公司在工业领域有任何制造方面的举措吗？

James Anderson - Coherent Corp - 总裁、首席履行官、董事：

是的。咱们进行了一些整合，剥离了23个销售点。其中一些触及数据中心和通讯领域，但更多的触及工业领域。因此，我合计咱们仍然看到在数据中心、通讯和工业领域进行整合的契机。

同期，咱们也在工业领域投资和扩建一些设施。但要津在于确保设施布局达到最好状态，从而最大规章地提高坐蓐力和着力。

布莱恩·柯蒂斯-杰富瑞集团 - 分析师：

我想回到数据中心厚爱东谈主加10%的决议。有莫得宗旨推敲这其中还有些许容量受限？除了EML以外，还有哪些身分会受到限制？

詹姆斯·安德森- Coherent公司 - 总裁、首席履行官、董事

不，布莱恩，我想说，上个季度咱们碰到的主要瓶颈，正如我之前所说，是磷化铟产能，额外是EML激光器的产能。正如我之前提到的，不管是外部供应如故里面供应，这齐限制了咱们本季度事迹较上一季度有权贵改善。我想说，即使在本季度，咱们仍然在一定程度上受到产能限制，但咱们预计磷化铟激光器的供应量将从本季度到下个季度再次加多，况且跟着咱们获取的特地产能，额外是之前提到的里面产能进步，供应量将在翌日一年内合手续改善。

布莱恩·柯蒂斯-杰富瑞 - 分析师

推行上，我大意不错就此张开盘考。我对你们产能翻番的谋划很感意思，可是激光器的委派和认证需要时代。那么，有莫得宗旨推敲时代安排呢？在系数这个词财年中，EML激光器和CW激光器在阐述收入的时代安排上是否存在相反？

James Anderson - Coherent Corp - 总裁、首席履行官、董事：

是的，我合计EML和CW在干涉坐蓐和完周全面认证的时代上分手不大。趁便问一下，您提到了已阐述的收入。为了走漏一下，咱们系数的EML和CW齐是供里面使用的，对吗？是以咱们不在公开市集上销售磷化铟。原因是——咱们系数的产能齐100%用于痛快咱们自己的收发器需求。我仅仅想确保我解说走漏了这少许。

但在收发器方面，我想说的是，一朝激光器或光电二极管在工场内完成认证，在平行坐蓐线或现存坐蓐线上扩容是很平方的，对吗？不需要特殊的认证，或者至少经过相等简便，对吗？是以我合计，当今咱们照旧在多个工场坐蓐多种家具。

你看，跟着咱们在翌日一年内的产能膨胀，这些产能将变得相等可贵。虽然，咱们的客户也相等积极地匡助咱们确保系数及格的家具齐能尽快干涉坐蓐。

Thomas O'Malley -巴克莱处事公司 - 分析师：

第一个问题相比短期。您提到 Datacom 的股价在 12 月份环比飞腾了 10%。您能否帮咱们分析一下 9 月份订单的驱动身分是什么？我谨记您提到 Datacom 可能是推动股价飞腾的主要身分之一。但电信业务方面有什么看点吗？或者说，这两个业务板块在12月季度的走势怎样？您对电信业务有何宗旨？

James Anderson - Coherent Corp - 总裁、首席履行官、董事：

是的。大意我不错先转头一下上个季度的情况。上个季度，数据中心业务环比增长4%，同比增长23%。通讯业务（包括电信和数据中心基础设施）环比增长11%，同比增长55%。咱们预计，在刻下这个季度（12月季度），数据中心业务的环比增长将从上个季度的4%加速至10%支配。

通讯业务相同环比增长，但我预计增速会略低于上个季度，环比增幅在个位数。终末，为了更全面地先容咱们的工业业务，咱们预计本季度工业业务将保合手壮健，大意会略有增长。Blayne

Curtis - Jefferies - 分析师：

很有匡助。那么，还有一个更永远的问题，亦然几个相比具体的问题。咱们能否将6英寸坐蓐线的产量与毛利率的进步计算起来？听起来，上半年产能膨胀方面进展额外飞速。我谨记您之前提到过，第一批用户将在2025年底发轫遴选模块化联想。

但跟着这种进展，就像您不雅察毛利率的变化一样，您合计毛利率的进步速率会加速。咱们能否将产量与您预期的毛利率增长幅度计算起来？

James Anderson - Coherent Corp - 总裁、首席履行官、董事：

是的。也许我不错先投砾引珠，至少从定性角度谈谈，然后Sherri不错补充什么。推敲到咱们上个季度才发轫坐蓐，推行上本季度才是咱们第一个完满的坐蓐季度。咱们上个季度中期才发轫坐蓐。本季度对毛利率的推行影响相等小。

但跟着咱们进入下一个日积年，咱们将发轫看到6英寸坐蓐线带来的效益体当今咱们的毛利率上。正如您所预期的，跟着咱们迟缓提高产量，对毛利率的影响会跟着时代的推移而愈加权贵——一语气系数这个词日积年，因此您不错预期，跟着每个季度的激动，这种影响会愈加显然。Sherri，您还有什么要补充的吗？Sherri

Luther - Coherent Corp - 首席财务官兼财务独揽

是的，我还要补充少许，当你凝视这些家具时——比如磷化铟薄膜，它的成本不到3英寸薄膜的一半，这从永久来看将故意于毛利率的进步。这其实是在凝视成本结构，对吧？它正在优化成本结构，6英寸磷化铟薄膜便是如斯。

其他例子还有新家具，比如1.6英寸薄膜。跟着咱们产能的进步，这将故意于毛利率的提高。这些身分齐有助于跟着时代的推移提高毛利率。James

Anderson - Coherent Corp - 总裁、首席履行官、董事：

是以咱们虽然相等关心6英寸薄膜。我想总结一下，6英寸薄膜是进步毛利率的利好身分之一，但为了罢了Sherri设定的42%的毛利率方针，咱们公司还有好多其他方面也在关心。

在工业业务方面，还有一些其他方面值得重心关心，尽管增长相对壮健。面前，咱们并未看到工业业务出现大幅增长。咱们虽然专注于进步该业务的毛利率，因此，咱们预计公司在该领域的毛利率将无间改善。

花旗集团的 Papa Sylla：

道喜你们取得如斯强硬的事迹。Jim，我但愿你能瞩目解说一下你对 12 月份季度 1.60 好意思元营收增长的预期。我知谈你在 EML、[OFC] 以致 VCSEL 之间齐相比纯真。但就百分比或定性而言，你合计这三者中哪一项的需求更大？到 2026 年，这种相反会怎样变化？

James Anderson：

好的，谢谢你的发问。正如我在准备好的发言稿中提到的，数据中心业务的环比增长，很大一部分是由 160 万好意思元的营收推动的。”然后，在其中，1.6 收入的早期波浪或第一波波浪，推行上是多种身分的结合——咱们预计硅光子学（显豁使用 CW 激光器）以及基于 EML 的 1.60 收发器的组合。

因此，第一波1.6GHz光电倍增管的普及——或者说1.6GHz光电倍增管产能爬坡的初期阶段——将主要由硅光子学和EML时代共同驱动。之后，咱们信赖，基于VCSEL的1.6GHz光电倍增管收发器将会发轫普及——这些收发器遴选了咱们本年早些时候在OFC（光纤通讯展）上展示的200GHz VCSEL时代。咱们预计该时代将于2026年中期发轫投产，并在2026年下半年发轫产生收益。是以，早期产能爬坡或第一阶段的产能爬坡无疑是由EML和硅光子学时代共同驱动的。

Papa Sylla -花旗基础设施投资有限公司 - 分析师：

领悟了。相等走漏。Jim，我的后续问题是，您是怎样推敲在EML、CW和光电二极管之间分拨印度磷化物产能的？我想问的是，咱们需要提前多久作念出这个决定？作念出这个决定需要推敲哪些身分？主要优先级是痛快最强硬的需求，如故也会推敲盈利才气？

James Anderson - Coherent Corp - 总裁、首席履行官、董事：

是的，这是一个很好的问题。发轫，我想谈谈EML和CW之间的衡量。我合计，从咱们的角度来看，这两者之间在盈利才气上莫得权贵的衡量。推行上，决定咱们EML和CW家具组合的身分十足取决于客户的需求，对吧？如果客户更倾向于基于硅光子学的收发器，那么咱们会将更多产能分拨给CW激光器；如果客户更倾向于EML，那么咱们会将更多产能分拨给EML。我合计，一般来说，咱们至少不错提前六个月作念出这些遴选，以致提前四个月就不错。

是以我合计，咱们需要提前四到六个月进行EML和CW的产能谋划。磷化铟器件的优点在于其可互换性。咱们不错将器件用于EML或CW。至于光电二极管，它仅仅激光器的接受器，对吧？是以咱们只需构建接受激光信号所需的光电二极管数目

即可。盘算相等简便。这便是咱们进行容量谋划的格式。最终，这推行上取决于客户对EML和硅收发器的组合需求。咱们两者齐有。因此，咱们很乐意为客户提供他们应用所需的任何版块。——好意思国银行 Michael Mani 操作员。Michael Mani

好意思国银行好意思林钞票控股公司 - 分析师Michael：

瞻望翌日一年，您对在160G到800G版块市鸠合扩大份额的才气有多大信心？您能否从客户广度的角度谈谈1.6G版块的推广情况？这个推广是和解在少数客户身上吗？如故您预计来岁会有一个愈加平衡的推广过程？

James Anderson - Coherent Corp - 总裁、首席履行官、董事：

好的，谢谢Michael。大意我不错先答复第二个问题，然后再回到第一个问题。对于第二个问题，咱们看到1.6G版块的推广正在多个客户之间同步进行。也便是说，咱们有多个客户正在使用1.6G版块，况且咱们预计多个客户会同期进行推广。我还想补充少许，一些客户正在加速1.6G版块的推广速率。

咱们合计这齐是善事，对吗？咱们合计这是积极的。咱们对现存的1.6GHz收发器家具线感到相等骄横。再次提醒众人，在本年早些时候的OFC展会上，咱们是惟逐一家展示了遴选三种不同时代（硅光子学、EML和VCSEL）的1.6GHz收发器的公司。是以我合计咱们领有相等出色的家具线，雅致的客户基础，况且1.6GHz市集正在加速增长，咱们信赖咱们已为此作念好了充分的准备。

因此，对于您问题的第一部分，是的，咱们对1.6GHz市集的发展长进相等乐不雅。我合计，进入2026年，咱们预计800Gbps市集将无间保合手同比增长，咱们看到市集对800Gbps的需求相等强硬。此外，咱们预计1.6GHz市集也将以相等健康的行动快速增长。Michael

Mani - Bofa Merrill Lynch Asset Holdings Inc - 分析师：

很好。我的后续问题是，我想了解一下您在家具组合优化，额外是订价方面的进展。昔日几个季度似乎取得了一些进展，但您合计在中枢数据通讯领域或工业领域，还有些许订价利好身分不错独揽？

更具体地说，您怎样看待收发器的订价？或者您能否谈谈这方面的市集环境？

James Anderson - Coherent Corp - 总裁、首席履行官、董事：

对于收发器，我大意不错答复终末一部分问题，但对于订价与毛利率的计算，我如故请Sherri来谈谈吧。

对于收发器的订价，我合计其价钱动态基本得当预期。因此，我合计在订价方面莫得任何就怕。虽然，在举座供应受限的市鸠合，这无疑是一个积极的动态订价策略。至于您问题的第一部分，即订价优化过火与毛利率的计算，我将请Sherri来答复。Sherri

Luther - Coherent Corp - 首席财务官兼财务独揽：

好的，谢谢Michael。从订价优化的角度来看，我很鼎沸地看到，本季度毛利率的进步，环比进步70个基点（同比进步200个基点），部分归功于订价优化。咱们在工业业务、数据中心和通讯业务中齐看到了订价优化带来的收益。因此，咱们不时合计，订价优化带来的收益主要来自工业业务。

但咱们也看到数据中心和通讯业务领域获益。订价策略的中枢在于——笔据家具提供的价值来订价。在工业电源业务领域，很厚情况下咱们是这些家具的惟一供应商。因此，咱们的客户相等敬重家具为他们带来的价值，以及咱们怎样匡助他们罢了相反化。这是咱们本季度事迹进步的要津身分之一。

另一方面，为了更全面地进展毛利率，咱们还看到成本裁减带来的改善——这方面收益权贵。如果您还谨记，昔日几个季度咱们一直在盘考提高收益率的问题，咱们将无间专注于此。咱们在数据中心和通讯业务领域以及家具干涉成本裁减方面齐看到了这些益处。因此，这是咱们重心关心的两大要津身分，旨在罢了超过42%的永远处针。我对这些扫尾感到相等悠闲。

Meta Marshall -摩根士丹利 - 分析师

我有几个问题。Sherri，上个季度你提到了外汇波动对毛利率的不利影响。鉴于其中一些货币仍然走强，我想了解一下本季度毛利率是否还靠近其他不利身分？

其次，我防护到你们正在进步ZR的产能，但你们是怎样推敲将咱们面前看到的规模化需求与现存产能相结合的呢？ZR是否会融入到现存产能中？或者你们是怎样进步产能的？

Sherri Luther - Coherent Corp - 首席财务官兼财务独揽：

是的。Meta，对于您第一个问题，即外汇过火对毛利率的影响，咱们本季度是否碰到任何不利身分？莫得本质性的不利身分，虽然莫得比上一季度更严重的负面影响，本季度也莫得什么值得防护的首要不利身分。James

Anderson - Coherent Corp - 总裁兼首席履行官兼董事：

对于第二个问题，即规模化需求，是的，我合计面前的需求相等强硬。显豁，这主要收获于数据中心之间的光迷惑。咱们看到，东谈主工智能责任负载跨越多个数据中心，这推动了数据中心之间高速光聚集的扩展。咱们的ZR/ZR+家具组合与这种应用相等契合。因此，咱们看到了相等强硬的需求。咱们领有100G、400G和800G的ZR+收发器。咱们正在尽最大奋发提高这些收发器的产能。此外，咱们

参与该市集的另一种格式是，咱们是ZR/ZR+模块供应商，同期也销售多样DCI拓荒和应用所需的组件。我想再次强调，面前这些组件的需求相等繁荣，咱们也在提高系数用于DCI应用和任何计算电信应用的组件的产能。举个例子，咱们坐蓐的泵浦激光器面前需求相等强硬。Stifel公司的Ruben Roy （股票分析师）问谈： “Jim，对于OCS的驳倒，大意不错补充一下，你们向七个不同的客户发货，这体现了客户群体的多元化。在

应用方面，您提到正在拓展更平凡的应用领域。您怎样评价今天取得的这些效果？我合计业内一直在盘考冗余，OCS在冗余方面的应用，以致可能用于替代分组交换机。”

咱们是否应该把这些看作是领先的应用？或者您是否发轫看到如今不错拓展的其他应用领域？使用非机械式以及你们正在盘考的一些新应用有哪些时代上风？

James Anderson - Coherent Corp - 总裁、首席履行官、董事：

是的，谢谢，Ruben。问得好。不，我合计就积压订单和运行坐蓐爬坡而言，领先的遴选情况正如您总结的那样，主要和解在冗余应用或脊交换机应用，以及咱们昔日看到的OCS传统应用。但我合计，从永久来看，咱们感到骇怪的是，如果咱们超越短期需求，与更平凡的客户群体战斗后，会发现客户正在盘考并与咱们探讨的其他应用——以致有些客户正在盘考在纵向扩展采集聚使用OCS交换机，对吧？在纵向扩展采集聚，光纤迷惑当今是光纤的，况且其中包含一个OCS交换机。

另一方面，客户也在盘考在数据中心互连 (DCI) 采集聚使用 OCS 交换机。因此，在与客户疏通的过程中，咱们骇怪地发现他们正在探索的潜在应用范围如实越来越广。我合计这还需要一段时代才气罢了，但咱们合计这是一个很好的迹象，标明市集规模可能比咱们领先猜度的要大得多。Ruben

Roy - Stifel, Nicolaus & Company Inc - 股票分析师：

好的。还有一个问题。我但愿 Sherri 能答复。Sherri，如果我错过了什么，请留情。跟着航空航天和国防业务的剥离以及杠杆率的下跌（这确实太好了），您能否就钞票欠债表上的债务或本钱树立方面提供一些最新信息？

Sherri Luther - Coherent Corp - 首席财务官兼财务独揽：

是的。鲁本，我很鼎沸咱们能够将本季度的债务杠杆率降至1.7倍，这收获于你提到的出售A&D业务所得的4亿好意思元债务偿还。我对此相等悠闲。此外，咱们也提到了慕尼黑分部（家具部门），咱们晓示将用出售所得款项偿还债务。预计这笔往返将在稍后完成。

是以一朝咱们完成这些，咱们也会获取相应的收益。虽然，裁减债务是当务之急。但我合计，面前的首要任务仍然是——而且仍然是——确保咱们对业务进行永远投资，不管是从研发角度如故本钱支拨角度，齐要确保咱们的确推动——投资于永远增长。是以这是首要任务。虽然，裁减债务咱们也会无间关心，但它是紧随后来的第二要务。

卡尔·阿克曼，法国巴黎银行钞票惩处公司：

我还有一个问题。吉姆，你提到数据通讯收发器模块的订单量创下记载，那么电信收发器组件的情况怎样呢？在谈到这少许时，你能否量化一下客户的订单可见性，比如以季度为单元，因为您和您的同业齐在奋发加多后期和收发器容量，以痛快客户需求。

詹姆斯·安德森- Coherent Corp - 总裁、首席履行官、董事：

谢谢，卡尔。是的，咱们如实看到收发器的订单量创下了历史新高。很鼎沸您问到用于咱们繁密通讯应用（包括数据中心和电信）的组件，情况也一样，订单量相同创下历史新高。我的道理是，数据中心和通讯领域的订单量齐相等惊东谈主。对于您建议的第二个问题，即供货可见性。咱们看到，这些订单中既包括着眼于近期需求的平方订单，也包括一些客户提前一年以致更永劫间的订单。我合计这主淌若因为他们的需乞降供应需求齐出现了强硬增长，是以他们但愿提前预订以确保供应充足。咱们预测的另一个相等好的趋势是，正如我之前在电话会议中提到的，咱们的一些大客户当今为咱们提供了相等走漏的预测信息，不仅是来岁或后年，而是远至2028年。也便是说，这些大客户为咱们提供了长达三年的预测信息，这对咱们的业务相等有匡助。女士们、先生们，今天的电话会议时代已到，当今我将把发言权交还给Coherent公司的首席履行官Jim Anderson先生，请他作总合髻言。

风险指示及免责条件

市集有风险，投资需严慎。本文不组成个东谈主投资建议，也未推敲到个别用户特殊的投资方针、财务情状或需要。用户应试虑本文中的任何意见、不雅点或论断是否得当其特定情状。据此投资开云kaiyun官方网站，连累骄贵。

海量资讯、精确解读，尽在新浪财经APP